內文介紹:
各位讀者你們好,如果你有認真看上一本投資者的修練,你會發現怎麼少了一位投資大師-彼得林區( Peter Lynch )
今天為您介紹他的選股技巧前,你得先認識一下 Peter Lynch ,他是美國首屈一指的基金管理人。
彼得．林區（Peter Lynch）為富達投資公司的投資顧問部門──富達管理研究公司的副董事長，及富達基金受託委員會的會員。
1977年至1990年間主持富達麥哲倫基金十三年，該基金投資績效名列世界第一。
在本書中，彼得．林區告訴你如何培養成功的選股模式，如何判斷一家公司的良窳，以獲致最佳的投資成果，並且提及各種投資人必須長期觀注的焦點。
彼得．林區也特別提到網際網路股令人難以置信的高成長，同時也提出三種成功投資網路熱潮的方法：
1.投資非網路業者，但間接靠網路受益的公司；2.投資不屬於網路產業，但經營網路業務的公司；3.投資運用網際網路的傳統產業。
本書重點分成兩個部分,這是第二部分
CrazyKnowledge的觀書重點Part2:
資產與盈餘的關係以及你屬於哪一類人?
一間發明商店防竊標籤及自動感應器的自動感應公司(Ssensormatic),
在1979年到1983年間業績持續擴張,且股價從每股2美元漲到42美元.
你的營業員告訴你,這是一家成長快速的小公司;又或許你是檢視手上的投資組合,
發現裡面只有兩支穩定成長股、三支景氣循環股,此時你該怎麼辦?
其實你問的問題是:那些因素讓一家公司具有價值?
為什麼能讓他在明天比今天值錢?對於這個問題有許多種解釋,不過對我而言,
我只看到盈餘和資產,特別是盈餘!
分析企業股票的盈餘和資產,其實就跟你分析住家附近的某個自助洗衣店、藥房雜貨店、或某間公寓建築值不值得購買是一樣的.
各位應該謹記,股票並不是彩卷,他是一家公司的部分所有權.
現在我們換從另一個角度去思考,假設你就是一支股票呢?
你的盈餘和資產正是投資人用來判斷是否應該出錢、支持你行動的主要參考依據.
說道這,你也許會想,自己究竟是前面提到的六種股票類型當中的哪一種類型呢?
如果是工作穩定、薪資低、調薪幅度不大的,可算是緩慢成長股,這種人好比是電力公共事業、美國電力公司、警察和老師等類型
薪水不低而且預期調薪程度步錯的人,像是企業的中級主管,可算是穩定成長股
而農民、旅館及度假中心員工或專賣聖誕樹的商人,這些人都只能把握住很短的時間大賺一筆,然後就得撐過漫長的一年,是屬於景氣循環股
作家和演員也是景氣循環股,不過他們有可能會再突然間收入大增,因此是潛在的快速成長股
你的人生就像公司一般,而你的"人生股"就是用來衡量自己的盈餘、資產與價值,端看你想成為甚麼樣的人
盈餘與股價之間的關係:
過去十年來,我們淨利了經濟衰退、通貨膨漲、油價上漲、下跌,不過一路走來股價總是跟著盈餘走.
看看道氏化學公司,盈餘上升,股價也跟著上漲,在1971年到1975年間,還有1985年到1988年間都是如此.
再看看雅芳公司,股價從1958年的每股3美元漲到1972年的140美元,這段期間公司盈餘一路竄高.
但由於市場太過樂觀,股價脫離盈餘一飛沖天..
當股價大幅偏離盈餘即為危險訊號
當雅芳公司的股價上漲到每股140美元時,本益比已經達到六十四倍的極高水準,
當然,這跟EDS公司的五百倍本益比相較還是小巫見大巫,
但問題在於,當時的雅芳已經是一家大公司了,即使是一家小公司要透過持續擴張來支撐六十四倍的本益比的很困難,
更何況是向雅芳這種營業額已經超過10億美元的公司.
在產業中越大且穩定成長的公司本益比越高反而越不利
一家企業要如何提高盈餘呢?
降低成本、提高售價、開發新市場、在原有市場增加產品的銷售,或是重整、關閉及處理賠錢的事業單位.
這些就是各位研究、調查特定企業題材的重點,而如果你具備某種優勢,對探查這些狀況將會對你的選股有很大的幫助.
而明天07/10(日)早上09:30 CrazyKnowledge鋒智將在怡客咖啡 杭州店 B1 舉辦完全免費的課程
教你如何了解一家公司的全貌,以及如何從年報中發現一家公司的特點
本次研究的公司為: 新濠博亞娛樂(HKG:6883)
藉由訪問的方式發現潛力股的所在:
打探市場的競爭狀況,是我最喜歡用來尋找潛力股的一種技巧.
運用這種技巧會聽到非常多的廢話,大家都在拼命抹黑競爭對手,
不過當你聽到某家公司的經理人承認競爭對手令他印象深刻的話,
那麼你就可以斷定那家競爭公司必定有可觀之處.
能夠從競爭對手那兒得到罕見的讚美,這可是最大的利多消息阿!
你也能藉由訪問實際了解該產業的營業狀況:
老牌紡織公司的股東關係作風保守,如果生意非常棒,他們還是一副要死不活的樣子,聽起來不特別起勁;
假如生意還算不錯,他們就開始一副委靡不振的樣子;
而如果生意不好,光是聽他們的說法,你大概會以為公司主管正準備用棉布床單在辦公室的窗子外上吊自殺!
紡織業就是這樣,多數的成熟產業普遍都是如此.
儘管看著同樣一片天空,成熟型產業裡的人只看到烏雲,尚未步入成熟期的產業卻看到直上青天的夢想
成衣公司,科技業和軟體業者都屬於盲目樂觀型,
你幾乎可以做一個假設:企業的根基越脆弱,說起話來就越樂觀
利用本益比判斷股票的價值!
任何公司的合理本益比水準,都會等於他的盈餘成長率.
至於要如何確認這點?你可以詢問證卷商有關盈餘成長率的數字,然後再拿來和本益比做比較
如果可口可樂的本益比(股價/每股盈餘)是十五倍,你會希望盈餘的年成長率也是15%.
如果你發現本益比低於成長率,那麼你就找到了一支廉價股
一般而言,如果本益比只有成長率的一半水準,是非常正面的訊息;
相反的如果本益比是成長率的兩倍,就是非常負面的訊息.
我們在幫共同基金進行股票分析時,一直都是採用這樣的評價方法.
而對於轉機股和正面臨困境的公司,我會特別注意負債項目.
負債是決定公司能否度過危機或是就此關門倒閉的關鍵因素,
那些擁有高額負債的新創公司,處境通常十分危險.
銀行債務這是最糟糕的一種類型,GCA公司欠的債務正是這一種,到期必須馬上償還.
換句話說,一但債權人發現情況不對,可能會馬上逼你還錢,而如果沒錢償還,那就只好宣告破產,
此時債權人會把公司的資產剝光,而股東則是一無所有!
至於資金債務,從股東的角度來看,這是最好的一種類型,則是不論情況如何艱困,只要公司還能正常付息
就不會有人要求你提前償還本金,而且本金可能要十五年、二十年,甚至三十年才會到期!
針對一些著名的數字,以下分別為你探討其重要性及解析:
(但CK總結林區的話認為,還是依照本益比最首要判斷是最為快速且重要的!)
適用於所有股票的最後檢查表:
1.本益比
2.法人機構的持股比例越低越好
3.公司內部人士是否買進自家的股票?企業是否回購自家公司的股票呢?如果是,這兩項都是正面訊息
4.到目前為止的盈餘紀錄是否穩定,或者起落甚大?(只有在資產股,盈餘才相對較不重要)
5.公司的資產負債表示健全還是疲弱(負債對股東權利比),並以此來評價其財務實力
6.現金部位,若你是因為現金流量才決定購買此股的,應注意該現金流量是否為自由現金流量!
以下針對六種類型的股票,分別總結各位應該注意的相關事項:
以下針對六種類型的股票,分別列出買進和賣出的最佳時機:
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